白马风格微调 “真成长”潮渐起

2018-01-07 16:29:45   来源:呼伦贝尔在线   

  随着01月投资、消费等宏观数据回落,沪综指“六连阳”行情按下暂停键,这一幕似曾相识,流动性预期和资金情绪共振,推动市场进入新一轮大规模调仓换股通道,而在刚刚过去的周末,绝大多数创业板公司也披露了今年前三季度的业绩预告,部分业绩低于预期个股周一因此遭到投资者用脚投票。

  这种风格的调整有望给基本面不错、但前期机构配置比例相对较低的科技型“真成长”股带来表现机遇,虽然证券君也无法预测未来市场走势,但结合创业板业绩基本面及机构最新观点来看,这样的担忧或许略显多余,白马股遭遇资金集体派发,是触发“六连阳”行情折戟的重要导火索。

  这也意味着,创业板指的年线争夺战正式打响,其中最受关注的就是贵州茅台,下半年起股价陆续突破500元、600元乃至700元大关,与这轮白龙马行情的整体上升趋势不谋而合,被投资者视为投资价值蓝筹的重要参照物,因此,虽然上周五创业板指一度时隔20个月首次站上250日均线,但想要一鼓作气就此站稳年线并非易事,短期震荡加剧也在所难免。

  与此同时,食品饮料、家用电器和电子板块区间累计上涨60.02%、44.30%和32.64%,是申万一级行业中同期涨幅最大的三大板块,上证指数01月中旬至01月初走势另一方面,从创业板今年“不破不立”的特性来看,正是由于01月初的快速回落,为后续反弹留出空间——三季度创业板指收涨2.69%,不仅实现探底回升,更终结了此前连续六个季度的下跌,然而,近几个交易日观察,投资者抱团“白龙马”的趋势疑似出现踩踏风险。

  虽然从单个交易日的角度来讲,指数2%以上的单日回调并不多见,二是白马行情不断延续,个股涨幅也在累计,资金获利了结需求边际增强,本周初包括沪综指、中小板指在内的几大主要交易所指数同创阶段新高,这成为部分投资者短期心态偏空的重要转捩点,同时从01月整体表现来看,目前创业板指仍保持上涨态势,月初至今涨幅为0.84%。

  基于以上分析,一旦近期大资金出现持续净流出的情况,那么一段时间延续的白马股抱团格局有可能形成机构之间的互相踩踏风险,网宿科技三季报预告情况网宿科技周末披露公告显示,公司预计前三季度实现盈利5.22亿元至6.14亿元,同比下降33%至43%,另外,支撑白电、白酒股联袂上涨的一个重要因素是中长期消费升级趋势。

  盘后龙虎榜数据显示,4家机构席位集体亮相网宿科技卖方名单,周一合计卖出金额超过1亿元,其中,家电销售同比增长5.4%,建筑及装潢材料销售同比增长6.1%,环比均出现明显回落,机构统计数据显示,创业板公司下半年业绩增速反弹明显,二季度盈利增速低点已确认。

  白马股分化近期市场持续走弱,资金面的变化也是一个重要因素,其中,创业板公司三季度整体业绩增速为12.56%,这一数据较二季度的4.98%大幅提升逾7个百分点;中小板公司三季度整体业绩增速为27.13%,与二季度的29%基本持平,此外,周期股受到隔夜期货大幅下挫的影响集体下跌,也拖累了有色、钢铁和煤炭等行业个股的表现。

  广发证券通过统计各行业中,三季报业绩加速的创业板公司数量及占比发现,商贸、轻工、建筑、采掘等行业中,三季报业绩加速的创业板公司数量占比在60%以上,表明这些行业中的创业板公司三季报业绩加速具有普遍性,机构人士认为,增量资金偏好白马蓝筹,短期风格有望继续延续,刚刚过去的周末,中金公司首席策略分析师王汉锋以《四季度成长股可能成为突破口》为题,明确表达了后市看多成长股的观点。

  其中,净买入居前的是美的集团、海康威视和青岛海尔,从估值上看,目前创业板前向12个月市盈率已经不到30倍,与沪深300指数的相对估值也回到了历史相对比较低的水平,部分个股看2018年估值已经不贵,从基金风格上来看,主要偏好蓝筹和白马成长。

  由此他认为,在目前的环境下,成长股已经具备了选股基础,医药、环保、科技、传媒、新能源、快递、家居等领域值得重点关注,财通证券分析师金敏认为,指数适度回调反而为资金布局新的主升板块提供了机会,他用“冬去春来”描述当前的成长板块,认为最悲观的时候已经过去,盈利预期的调整随着半年报逐渐为市场所消化,四季度成长板块的投资机会仍将持续增加,值得注意的是,白马股内部开始出现微妙变化——长线资金开始分化

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